热点评述

【热点评述】看好节后A股上涨的几个理由。股市向上还有空间吗

近日，港股市场呈现出强劲的上涨态势，其表现甚至超越了A股，截至 10 月 4 日收盘，恒生指数周涨幅达 10.20%，恒生科技指数周涨幅达 17.38%。9 月 11 日以来，恒生指数区间反弹超 28%，年内涨幅达 33.37%。近期连续大涨后，港股市场年内表现排全球主要指数首位，领先美、日股市。有观点认为，港股的上涨为节后A股市场注入了信心，港股的繁荣有望为A股带来补涨机会。值得注意的是，在众多板块中，地产板块、港股券商股备受瞩目，A股相关板块或将跟随上涨，成为市场的热点。港股涨幅登顶 节后A股哪些板块稳

本以为是灰犀牛的美国劳工数据并没有能阻挡中概股上涨。美国劳工统计局周五公布的数据显示，9 月非农就业人数增加 25.4 万人，创 6 个月来最高纪录。之前两个月的数据也上修 7.2 万人。失业率降至 4.1%，平均时薪环比增长 0.4%。这大幅收缩了对 11 月降息的预期，消化的幅度从此前的约 33 个基点降至不到 25。值得注意的是，降息的预期收缩并没有能影响中概股上涨，这使投资者对A股节后继续上涨增加信心。

中概股之所以能够逆势上涨？首先是因为市场对中概股的基本面给予了更多的信心，在线消费快速增长，其业绩改善给投资者带来乐观态度；其次，A股的持续上涨给中概股带来积极影响；还有，中美两国在贸易及监管层面的互动日益频繁，市场预期未来中概股可能会受到更为宽松的政策环境吸引；最后，港股的上涨也给投资者对于中概股更有信心。

此外，外资的流入也将对A股上涨起到了推动作用。过去几年外资对中国资产的配置较低，而当政策推动市场上涨时，外资需要买入更多的中国资产，加上境外的局势比较混乱，A股更显投资的吸引力，内地股市节后上涨的确定性较大，外资在节假日期间抢筹码，加速了资金的流入?。

最后，大量投资者涌入A股市场，这是保持节后继续上涨的重要力量，当前，理财产品收益不如从前，房市风险较高，而A股市场迎来难得的投资机会，这使很多人寄希望于在A股赚钱，希望能够找到财富增长的机会?，因而，长时间不动的投资账户又活跃起来了，新注册的账户大量增加，节前可能资金准备不足，而节后资金可能大量增加。

当然，持续大涨之后，势必会出现调整，投资要谨慎！

[个人观点，仅供参考]

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A股节后走势：怎样预判未来行情？

A股节后走势：怎样预判未来行情？节后市场展望与板块分析

节日期间，外围股市表现出色，港股尤为突出。9 月 30 日至 10 月 4 日期间（10 月 1 日放假），恒生指数上涨 10.2%，恒生科技指数上涨 17.38%。从 9 月 11 日以来，港股反弹幅度显著，恒生指数超 31%，年内涨幅约 33.4%；恒生科技指数反弹幅度超 50%，年内涨幅约 38.9%，其年内表现位居全球主要指数之首，领先美、日股市。

A 股虽在休市，但复盘后大概率会补涨，且有望超越美股和日本股市。然而，上周五晚美国公布的就业数据超预期，9 月非农就业新增 25.4 万人，远超预期的 14 万人，8 月数据也上修，失业率降至 4.1%。这导致美国降息预期从 11 月降息 50 个基点降至 25 个基点，美元指数拉升，离岸人民币贬值，巴菲特宣布发行日元债增加日本股市投资，似有打压亚洲市场资本流向之意。但资金逐利，如南方 ETF500 在日本上市暴涨十倍，贝莱德等外资疯狂抄底港股，节后 A 股仍有望迎来暴涨行情。

著名经济学家任泽平认为下周 A 股开盘形势乐观。对于投资者，持股者可安心过节，空仓者节后需寻机入场，我们内部建议持股过节且回调时可加仓。

节后需关注三大板块：

券商板块：作为股市风向标，大盘量能放大、交投活跃时受益明显，还有自营业务。过往牛市中表现突出，如 2007 年大牛市上涨 882%，2015 年上涨 178%，2019 年上涨 194%。A 股 休市期间港股券商板块涨幅达 81.78%（仅一天小幅调整），节后 A 股券商板块有望大幅上涨。

房地产板块：节日期间房地产销售火爆，多地出现 “抢房大战”。住建部统计，大部分促销项目到访量同比增长超 50%，多个城市数据亮眼。港股房地产板块节后累计涨幅达 52.32%（后有回调），万科企业、融创中国等地产股平均涨幅超 50%，如 10 月 2 日世茂集团大涨 153% 等，该板块有望迎来行情。

半导体等科技板块：因美国签署加速半导体芯片制造项目立法等因素刺激，港股半导体板块节日期间大涨 42.67%，仅次于券商板块。券商认为牛市初期券商领先，后续可能转向科技板块，因其更具想象空间。

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